快手抖音店铺运营费用：快手来说：绕不过去的抖音上市踩刹车(图)

快手抖音店铺运营费用：快手来说：绕不过去的抖音上市踩刹车(图)

斑马消费者任建新

今年一季度，快手继续以增长换减亏，赢得了二级市场的认可。

然而，在不增加业务盈利能力的情况下削减销售和营销费用，能否让公司在增长和盈利能力之间找到平衡？

这次策略调整，还是为了应对不可避免的抖音上市。对于快手来说，这是一个完整的泵，还是公司价值回报的锚？

刹车

5月25日，恒生科技指数整体保持平稳，小幅上涨0.28%。然而，跌了一年的快手-W（01024.HK）终于在“苏化传闻事件”两天后下跌。豪气冲天，收报每股66.75港元，上涨5.37%，最新市值2850亿港元。

主要原因是公司在5月24日晚间披露了2022年Q1业绩，部分业务数据表现相当不错。

一季度，快手营收210.67亿元，同比增长23.8%；营业亏损56.43亿元，较上年同期-72.92亿元有显着改善；净利润为-62.54亿元，与上年同期相比，由于股权激励费用及可转换可赎回优先股公允价值变动，净亏损高达577.51亿元。

同时，公司用户规模再创新高。2021年Q1，快手APP日均活跃用户3.455亿，环比增加2220万；月均活跃用户5.979亿买快手号的平台，距离6亿仅一步之遥；日均活跃用户日均使用时长达到128.1分钟，同比增长29.0%。

减少直接归因于 快手 本季度销售和营销费用的减少。

用销售和营销费用维持用户增长，扩大业务规模，是中国互联网行业熟悉的烧钱游戏。

2022年一季度，公司销售及营销费用为94.88亿元，与去年同期的116.60亿元和上年同期的102.30亿元相比，同比和环比均有大幅下降。上一季度。

当然，快手也为增速放缓付出了代价。今年一季度，公司日均活跃用户和月均活跃用户分别同比增长17%和15%，增速明显低于前几个季度。

2021 年 1 月至 3 月，快手 收入同比增长 23.8%。2021年Q1-Q4，该指标增速分别为36.6%、48.8%、33.4%、35.0%；在前几年，增长速度甚至更快。

当然，更值得关注的是现金流。持续数年的烧钱模式一直在消耗公司的现金储备。今年一季度，公司经营现金流为-31.87亿元。截至2022年3月末，公司现金及现金等价物为153.3亿元，为去年同期的一半以上。

商业化

从2011年为用户创建和分享GIF动画的工具类移动应用，到2013年推出短视频社交平台快手APP，公司发展迅速，商业化稳步推进。直播，2017年开始商业探索，2018年进军电商。

作为最大的直播平台之一，该板块是公司早期业绩的核心，占总收入的70%左右。

时至今日，这种最直接、最简单的变现模式在竞争和监管的双重打击下已经衰落。

2021年Q1，直播业务实现收入78.42亿元，同比仅增长8.2%，增速进一步回落。值得一提的是，如果公司没有在年初推出“快招”等新的直播内容，仅靠原有的直播奖励可能无法维持8.2%的增速。

目前，快手已经建立起广告+电商相结合、基础业务与增值业务相结合、短期基本面与长期增长点相结合的变现模式。

公司作为第二大直播电商平台，入行较早，流量大，粉丝基础好，但电商变现率（GMV转化为营业收入的比例）低，被诟病已久。

2021年Q1，快手直播电商业务。7600万元。而其他服务（包括电子商务）板块的收入仅为18.73亿元。

假设该板块收入来自电商业务，变现率仅为1%，远低于行业平均水平。

按照目前的转型水平卖快手号的平台叫什么，如果快手未来想把电商业务做为公司的支柱，那不是需要超过万亿的电商GMV吗？整个中国市场的电商GMV是多少？

目前和未来相当长的一段时间内，网络营销业务将在快手内占据主导地位。但对于内容平台而言，广告本身就是一种消耗性变现模式，需要企业在内容上进行长期投入，成长空间有限。

在2021年以来的互联网行业调整中，拼多多是一个比较成功的通过降低销售和营销费用实现业务盈利的案例。而快手受制于间接变现模式，几乎很难做到这一点。

等锚

快手 单枪匹马做了短视频轨道。没想到，抖音在2016年底上线快手抖音店铺运营费用，很快就利用字节跳动的流量池迎头赶上。2020年初，微信开通了视频号。

现在，快手 的月均活跃度接近 6 亿，但仍被 10 亿月活跃的 抖音 和 9 亿月活跃视频账号击败。不仅如此，抖音还有字节跳动车队以及海外市场的护航。视频号的背后是拥有13亿月活跃用户的微信，增长空间不可估量。

之前快手抖音店铺运营费用，尤其是快手上市之后，我怕抖音上市。

毋庸置疑，超级互联网平台的上市将分流板块资源，行业龙头抖音将直接在二级市场对快手形成抽水效应。

不过，在此日前，发行价115港元的快手-W股价因多重叠加，从5月25日的最高417.8港元/股跌至66.75港元/股，1.5万亿底片。港元市值一扫而空。

现阶段，中概网被低估几乎是公认的事实，快手就是其中的金坑。然而，横盘整理近10个月后快手抖音店铺运营费用：快手来说：绕不过去的抖音上市踩刹车(图)，抄底者并没有等待。

此时，快手 正在等待抖音 的列表。

一旦抖音在二级市场确立了自己的价值，快手就会有一个锚点，就会有一个市值回归理性的坐标系。

短视频MAU的平均值是多少？广告业务和增值业务如何选择？直播电商的变现率是多少？抖音 和 快手 相互比较，有一个相对客观和明确的答案。

所以，抖音的上市快手抖音店铺运营费用：快手来说：绕不过去的抖音上市踩刹车(图)，并不是快手信念崩塌之时，而是公司价值回归之日。

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